Analýza výsledků za 4. čtvrtletí 2024: 1. čtvrtletí 2025 je důležitější

Apple na halloweenskou noc nabídl investorům lahůdku v podobě svých finančních výsledků. Její údaje za čtvrté čtvrtletí za rok 2024 zaznamenaly pro společnost mnoho dobrých poznámek.

Pro začátek, tržby 94,93 miliardy dolarů, které za dané období vykázala, představují 6,1% meziroční nárůst. Ve skutečnosti je to více než 91,8 miliardy dolarů, které Apple uvedl ve svých výsledcích za 1. čtvrtletí 2020.

Tržby a čistý zisk společnosti Apple od 4. čtvrtletí 2024

To je působivé, protože první čtvrtletí roku je vždy nejprodávanějším Applem. Vánoční nákupní zvyky spolu s podzimními vydáními nových produktů činí z 1. čtvrtletí velmi lukrativní období.

Stejně tak hrubá marže ve výši 39,7 miliardy USD je meziročně o 8,5 % vyšší, stejně jako provozní příjem ve výši 29,6 miliardy USD, tedy o 9,7 %.

Čistý zisk ve výši 14,7 miliardy USD je velký propad o 35,8 % ve srovnání se 4. čtvrtletím 2023. Čistý zisk se však v průběhu času často pohybuje mezi nárůstem a poklesem.

Hlavní je, že je to stále čistý zisk, nikoli ztráta.

Klíčový produkt společnosti Apple, iPhone, zaznamenal během čtvrtletí nárůst prodejů. S 43,8 miliardami dolarů je to meziročně o 5,5 % více, což je pro generaci iPhone 16 dobrý začátek.

Tržby a čistý zisk společnosti Apple od 4. čtvrtletí 2024

Klíčové je, že řada iPhone 16 nebude mít na čtvrtletí vůbec žádný velký dopad. Bylo zavedeno tak pozdě, že na pohyb jehly mohlo mít dva týdny.

To platí i pro další produkty, které Apple představil na svých podzimních akcích, jako jsou AirPods Max s USB-C a Apple Watch Series 10. Jistě, Apple si prodeje užíval, ale ne natolik, aby byl v té době nadšený.

Zaznamená však větší změny oproti produktům, které představil ve třetím čtvrtletí. To do značné míry sestávalo z milovaného iPadu, přičemž M4 iPad Pro, M2 iPad Air a Apple Pencil Pro získaly celou čtvrtinu prodeje.

Apple jednotkové tržby od 4. čtvrtletí 2024

V důsledku toho prodeje iPadů dosáhly 6,95 miliardy dolarů, meziročně o 7,9 % více. Služby, trvale rostoucí segment Applu, vzrostly meziročně o 11,9 % na 24,7 miliardy dolarů.

Přestože ve 3. ani 4. čtvrtletí nebyly uvedeny žádné Macy, stále došlo k velmi malému nárůstu o 1,7 % na 7,74 miliardy USD.

I když uvedení produktů Apple na trh ve 4. čtvrtletí je důležité, bude na nich záležet až v prvním čtvrtletí roku 2025. Toto je tříměsíční období, kdy Apple vydělává ze svých peněz maximum a načasuje uvedení svých produktů na trh tak, aby tomu odpovídalo.

Nejen, že Apple bude těžit z obvyklých prodejních vzorců v tomto ročním období pro iPhone 16, ale měl by se také těšit z většího prodeje z postupného zavádění Apple Intelligence v průběhu tohoto období a dále.

Apple Intelligence také pomůže ve dvou dalších kategoriích produktů, které byly uvedeny na trh v říjnu, na začátku čtvrtletí. Upgrade iPadu mini na využití Apple Intelligence přidává do řady další tablet využívající generativní funkce AI a za spotřebitelsky přívětivější cenu než iPad Pro.

Tržby z iPadu od 4. čtvrtletí 2024

Pak jsou tu uvedení Maců z říjnového týdne oznámení společnosti Apple. Aktualizace 24palcových řad iMac a MacBook Pro s čipy M4 spolu s přepracovaným Macem mini také nabízejí více možností upgradu, které byly doplněny příslibem Apple Intelligence.

Jako obvykle Apple odmítl poskytnout skutečné vodítko pro výsledky za 1. čtvrtletí 2025. Komentář naznačuje, že růst by mohl být za dané období nízký, meziročně jednociferný.

I tak bude mít za cíl překonat svá dosavadní maxima. Za 1. čtvrtletí 2023 vykázala tržby 119,58 miliardy dolarů, zatímco její rekord je 1. čtvrtletí 2022 s 123,95 miliardami dolarů.

Než byly zveřejněny výsledky Applu, analytici nabídli prognózy toho, co lze od výsledků očekávat. Po zveřejnění stejní analytici poskytnou své reakce na výsledky, často zdůvodňují nebo přehlížejí svou předpověď oproti skutečnosti.

Morgan Stanley má smíšené pocity, přičemž výsledky nabízejí něco pro býky a pro medvědy, takže „debata zůstala jen málo změněná“. Výhled na 1. čtvrtletí je „smíšený“ s nižšími výnosy, než jsou jeho nákupní očekávání, ale s lepší hrubou marží, než je konsensus.

Čtvrtletní výnosy společnosti Apple ze služeb ke 4. čtvrtletí 2024

U iPhonu by výsledky za 1. čtvrtletí mohly očekávat stagnaci tržeb. Býci budou táhnout za možným supercyklem v iPhone 17, zatímco medvědi řeknou, že akcie jsou drahé, dodává poznámka pro investory.

Morgan Stanley hodnotí Apple jako „obézní“ s cenovým cílem 273 dolarů.

V poznámce společnosti Evercore Apple představil „mírný vzestup“ výsledků za 4. čtvrtletí. 6% nárůst tržeb byl díky robustnímu výkonu iPhone a služeb, kompenzujícím utlumený růst jinde.

Tržby společnosti Apple z Wearables, Home a Accessories ke 4. čtvrtletí 2024

Poukazuje na průvodce společnosti Apple k jednocifernému růstu ve výsledcích za Q1 2025 a na více rozložený cyklus iPhone v synchronizaci se zavedením Apple Intelligence jako věci, které je třeba zvážit. To by mohlo mít za následek „mírnější“ sezónnost ve 2. a 3. čtvrtletí 2025.

Evercore udržuje hodnocení „Outperform“ pro Apple s cílovou cenou 250 $.

Páteční zpráva Piper Sandler pro investory uvedla, že Apple přinesl výsledky mírně před očekáváním, ale prosincové čtvrtletí bude pod konsensuálními prognózami.

To by se mohlo promítnout do utlumeného růstu iPhonu, který je již zjevně svědkem toho, že Apple splňuje paritu nabídky a poptávky se standardními modely iPhone. „Pokud Apple Intelligence neočekávaně nezvýší poptávku, máme podezření, že nárůst počtu iPhonů v příštích několika čtvrtletích zůstane omezený,“ stojí v poznámce.

Tržby společnosti Apple z Wearables, Home a Accessories ke 4. čtvrtletí 2024

Jinde byl Mac v souladu, iPad pod očekáváním a Services mírně minuly konsensuální očekávání.

Piper Sandler opakuje, že Apple je „neutrální“ s cenovým cílem 225 dolarů.

TD Cowen ve své poznámce uvádí, že prosincový kvartální výhled je „tak nějak dostatečný k uklidnění investorů, kteří se mohli obávat nejhoršího“. Tržby za zářijové čtvrtletí byly v souladu, přičemž tržby z iPhonu a stagnace v Číně byly „relativní pozitivní vzhledem k náročnému makroekonomickému scénáři“.

Roční příjmy společnosti Apple, hrubá marže a čistý příjem

iPhone byl mírně nad svým konsensem, přičemž iPad stále těží z aktualizovaných iPad Air a iPad Pro. Mac těží z nedávného uvedení na trh a potenciálu pro generativnější funkce umělé inteligence.

TD Cowen uvádí Apple jako „nákup“ s cílovou cenou 250 dolarů.